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  • 保本基金年:40%股票上限极具攻击性 注意3误区

    发布时间: 2020-05-23 08:15首页:主页 > 股市焦点 >
    误区一:任何情况下都能保本,误区二:本金可100%保全;误区三:保本基金等于0风险

      据银河证券统计数据显示:5只计入统计的保本型基金2008年平均收益率为-9.70%,相对于股票型基金2008年-50.63%的大幅亏损而言,低风险的保本基金无疑相当具有吸引力。加上市场普遍认为2009年债券基金很难再复制去年的高收益,因此,“2009年有望出现‘保本基金年’”。有市场人士如此表示。

      2009年债券难以复制去年收益,保本基金或上位

      截至目前,市场上共有5只保本基金在运作。另外,第6只保本基金交银保本于15日发售完毕。在目前国内400余只基金中,保本基金占基金总数的不到2%,规模占比不到1%。

      从2008年数据看,与2007年年底相比,偏股型基金的规模下降了1.5万亿元,而低风险的货币市场基金、债券型基金的规模增量则分别达到1180.76亿元、2122.31亿元,增幅分别达174%、191%。在各类低风险基金中,只有保本型基金的规模增加数量较有限。

      市场人士表示,在目前股票市场不确定性加剧的情况下,投资者对风险控制要求更高,债券型基金在2009年重新复制2008年的收益也比较困难,在这种情况下,投资者对保本型基金产品有较大需求空间,在2008年债券基金担纲基金市场之后,不排除2009年出现一个“保本基金年”。尽管目前保本基金的创新存在着担保资源缺乏等问题,但随着金融创新的推进和市场条件的完善,保本基金的数量和规模应该会进入一个较快的发展期。

      40%股票上限比强债更具进攻性

      跟其它低风险基金产品相比,保本基金产品设计的一大优势在于“进可攻,退可守”。强债基金也有一定的“进攻”特性,股票最高投资比例可以达到20%。与目前基金市场上发行的20多只强债基金进行对比,保本基金在牛市中需要比强债更具进攻性,股票仓位能够达到35%或40%,在锁定风险的同时也非常重视股票市场的机会。

      “以保本基金来等待牛市,是在振荡市场中较为安全的选择。毕竟,宏观经济还难言乐观,股市风险依然存在。保本基金的优势在于,通过保本资产与收益资产的动态配置和有效的组合管理,确保保本周期到期日的本金安全,同时分享股市宽幅波动所带来的投资收益。”交银投资总监李旭利表示。

      长江证券研究员黄媛分析:“根据目前国内保本基金5年的运作实践显示,保本基金表现出低风险特征,在熊市中退可安心保本、牛市中进可适当分享股市收益。”

      “对于保本基金在完整保本周期内的业绩进行统计看到,他们均取得不同程度的正收益。虽然除了南方避险增值1之外,其它保本基金均跑输指数,但是表现却远远超出同样低风险的三年定期银行存款。因此,如果投资者有一笔资金,并且在相当长一段时间不需要使用这笔钱,又不愿意承担风险,那么这部分资金比较适合购买保本基金,收益率比三年定期银行存款要高出许多。”

      风险资产参与比率影响回报率

      不过,虽然同为保本基金,不同保本基金之间的收益率同样有差别。据银河证券的统计数据,2008年列入排名的3只保本基金收益分别为:金元比联宝石动力保本-3.07%,银行保本增值(二期)-5.66%,南方避险增值-20.38%。收益最好的和最差的保本基金之间相差17%的收益率。

      “保本基金的回报潜力主要由其风险资产的参与比率和运作情况所决定。”好买基金资深分析师曾令华表示。

      金元比联宝石动力保本基金规定的债券资产投资比例为0—95%,股票资产投资比例为0—60%,资产配置比较灵活。2008年二季度末,该基金债券资产投资比例为93.73%,三季度末为94.19%。显然,2008年高债券仓位的策略使其获得了相对较好的收益。

      相比之下,2008年二季度末,南方避险增值债券资产投资比例为73.03%,三季度末为81.78%。相对较低的债券仓位和较高的股票仓位也直接导致了南方避险增值在2008年大幅下跌的市场中收益率表现差于金元比联宝石动力。

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