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  • 可转债有什么风险?为何股东放弃可转债认购

    发布时间: 2020-05-23 08:08首页:主页 > 股票配资 >

      可转债有什么风险?为何股东放弃可转债认购?

      从可转债热潮到股东放弃可转债认购,短短3个月的时间,可转债从热销到弃购这中间到底发生了什么?可转债有何风险?可转债风险是股东弃购的原因吗?

      2017年10月,第一只信用申购的可转债——雨虹转债掀起一股申购热潮,被称为史上中签率最低的可转债,网上中签率低至0.0013%。随后可转债发行步入爆发期。

      2017年12月的蓝思转债弃购事件成为转折点。蓝思转债本次发行48亿元,然而持股75.17%的大股东蓝思科技原计划配售的36.08亿元竟然在最后一刻宣布弃购,中小投资者于是纷纷弃购。随后可转债申购热情急剧下降。

      可转债从热到冷

      2017年以来,上市公司可转债发行出现井喷,总规模逼近千亿元。但在一级市场,投资者对于可转债的热情则呈现出过山车走势。

      Wind数据显示,截至2017年12月25日,年内可转债发行规模已达942.31亿元,较2016年全年增长343.40%,且高于过去三年可转债发行规模的总和。不仅如此,目前已有18只可转债已完成申购并等待上市,其合计发行规模277.04亿元。此外,另有21只可转债发行已被发审委通过、8只可转债发行获证监会批准,涉及发行规模408.88亿元。

      2017年9月8日,证监会对可转债、可交换债发行方式进行了调整,将原有的资金申购改为信用申购。由于不需要本金即可参加申购,一时间,可转债市场呈现出供需两旺的格局。

      自从9月雨虹转债开启信用申购以来,可转债市场经历快速变化。从雨虹转债开始,第一次信用申购就有超过200万户网上有效申购,转债打新热情瞬间被点燃,网上申购人数快速上升至700万户以上。

      然而,随着大股东的减持,一些可转债上市后的大幅调整,新债出现破发,可转债的市场参与热情快速降温。数据显示,雨虹转债申购户数为261万户,水晶转债的参与户数达到了704万户。

      但直到近期的万信转债,网上申购户数已经降至60万户之下。铁汉转债、万信转债、东财转债中签率逐步提高,依次为0.0594%、0.0807%、0.4036%。而在蓝思转债中,甚至出现了大规模弃购,承销商不得不包销超过6个亿。

      截至2017年12月25日,市场存续的35只可转债中,已经有10只处于破发状态。

      大股东弃购频发

      由于股市再融资难度增加,可转债成为上市公司重要的融资方式。

      从目前披露的信息看,次新股成为发行可转债的重要群体,2017年以来有150多家上市公司发布可转债发行预案,其中次新股占比接近三成。比如进入12月后,包括大参林、钧达股份、贵广网络等在内的多只次新股相继推出可转债发行预案。再如2017年年初上市的天马科技,其在披露半年报的同时一并宣布了可转债发行计划,拟募资3.05亿元,用于新建海参及鲍鱼料生产线。此外,如2017年3月中旬上市的新泉股份,两个月不到即披露了可转债发行预案,拟募资不超过4.5亿元,而其IPO募资额为5.58亿元。

      为了让可转债顺利发行,大多数公司的可转债发行人大股东都表态将认购。但也发生了多起大股东弃购事件。

      比如内蒙华电(600863.SH)近期公告称,发行人控股股东北方联合电力有限责任公司(占发行人股本56.63%)不参与本次可转债发行的优先配售。

      蒙电转债此前宣布将启动实施信用申购以来的首次网下发行。公司发布公告称,本次发行的可转债分为三部分,首先是向登记在册的原A股股东实行优先配售,原A股股东除此之外,还可参加优先配售后余额的申购;其次是一般社会公众投资者通过上交所交易系统参加网上发行;第三是参与网下申购的机构投资者,其每个产品网下申购的下限为1亿元,申购的上限为3.5亿元。同时参与网下申购的机构投资者应及时足额缴纳申购保证金,申购保证金为每一网下申购账户50万元。根据发行公告,网上网下发行预设发行数量比例为50%:50%。

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